Akbank 2020 6 Aylık Bilanço Analizi 29 Temmuz 2020

Ekonomi 29.07.2020, 12:49 29.07.2020, 12:49
77
Akbank 2020 6 Aylık Bilanço Analizi 29 Temmuz 2020
Haberkolay.net'de yayınlanan Akbank 2020 6 Aylık Bilanço Analizi / Vakıf Yatırım – (29.07.2020) son dakika haberin detayları... 2Ç20 Finansal Sonuçları | Akbank Finansallar beklentilere paralel geldi, banka 2020 öngörülerinde revizyona gitti (=) Akbank, 2Ç20’de beklentimizin ve piyasa beklentisinin hafif üzerinde 1,59 mlr TL net kar açıkladı. Banka 2Ç’de TL ticari krediler öncülüğünde güçlü kredi büyümesi (+%10,5) elde ederken, fonlama tarafında ise bankanın toplam mevduat hacmi sektör ortalamasının üzerinde %4,5 daralma gösterdi. Bankanın 2Ç20’de Kovid–19 salgınına bağlı olarak net risk maliyeti %2,7’ye ulaşırken, özkaynak karlılık oranı çeyreksel sınırlı değişim göstererek %10,3 düzeyinde gerçekleşti. Finansallarla birlikte 2020 yılsonu beklentilerini revize eden banka 200 bp civarında öngördüğü net risk maliyeti tahminini 250-300 bp düzeyine çıkarırken, özkaynak karlılık tahminini ise aşağı çekti. Beklentilerimize yakın gerçekleşen finansal sonuçların ardından Akbank için 8,50 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı koruyor, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” tavsiyemizde değişikliğe gitmiyoruz. • Kredilerde güçlü büyüme performansı sonucunda pazar payı kazandı – Akbank’ın yılın ikinci çeyreğinde TL kredi hacmi, ticari krediler segmenti öncülüğünde çeyreksel %14,2 ile sektör ortalamasının (+%8,6) üzerinde büyüme gösterirken, aynı dönemde YP kredileri dolar bazında %2,0 daralma kaydetti. Banka TL kredilerde 100 bp pazar payı kazanırken, KGF kullandırımı 3,5 mlr TL (toplam TL büyümenin %17,0’si) düzeyinde gerçekleşti. Diğer yandan, bankanın menkul kıymet portföyü çeyreksel %9,6 artarken, toplam içerisinde TL varlıkları payı %57’den %66’ya çıktı. Fonlama tarafında ise, bankanın 2Ç’de hem TL (-%1,8) hem de YP (-%10,3) tarafta görülen daralma sonucunda toplam mevduat hacmi bir önceki çeyreğe göre sektör ortalamasının üzerinde %4,5 daralırken, vadesiz mevduat oranının %24’den %32’ye ulaşması dikkat çekti. Ayrıca bankanın 2Ç’de artan ortalama maliyet oranı ile birlikte ihraç ettiği menkul değerler çeyreksel %60 artarken, toplam fonlamadaki payı %3,0’den %4,5’e çıktı. • Net ticari kar çekirdek gelirleri desteklerken, komisyon gelirleri sert geriledi – Swap maliyetlerinde azalma (ç/ç:-%20) ve Eurobond satışından kaynaklanan kar sonucunda bankanın net ticari karı 2Ç’de 347 mn TL ile beklentimizin üzerinde gerçekleşerek net kar tahminimizde hafif yukarı yönlü sapmaya neden oldu. Regülasyon değişikliği ve salgının ekonomi üzerindeki etkileri nedeniyle bankanın 2Ç’de komisyon gelirleri çeyreksel %25,6, yıllık %26,6 oranında düşüş göstererek 838 mn TL’ye geriledi. Akbank’ın net faiz gelirleri ise 2Ç’de beklentimize paralel 4,7 mlr TL (ç/ç:-%5,3) olurken, kredi getirilerinde azalma ve diğer fonlama maliyetlerindeki artışa bağlı olarak bankanın swap dahil net faiz marjı çeyreksel 20 bp geriledi. Diğer yandan, 1Ç’de LYY için değer düşüklüğüne ilişkin 871 mn TL karşılık gideri kaydeden bankanın, 2Ç’de de beklentimize paralel 412 mn TL karşılık ayırması karlılığı baskıladı. Kovid – 19 salgınına bağlı olarak bankanın 2Ç’de net risk maliyeti %2,7’ye ulaşırken, özkaynak karlılık oranı çeyreksel sınırlı değişim göstererek %10,3 düzeyinde gerçekleşti. • Karşılık oranlarında artış devam etti – Akbank’ın 1Ç sonunda %58,8 oranında olan takipteki krediler karşılık oranı %61,5 düzeyine ulaşırken, bu oran yakın izlemedeki krediler için %11,8’den %15,1 çıktı. Yakın izlemedeki krediler içerisinde toplam payı %16,8 olan gayrimenkul sektörü kredileri için karşılık oranını çeyreksel 104 bp arttıran banka, aynı grupta yer alan enerji üretim sektörü kredileri için karşılık oranını 65 bp yükseltti. Bankanın 2Ç’de güçlü kredi büyümesi ve azalan intikallerin etkisi ile takipteki krediler oranı 65 bp düşüş ile %6,8’e geriledi. • Banka 2020 yılsonu beklentilerini güncelledi – 2Ç finansal sonuçları sonrasında Akbank 2020 yılsonu için net faiz marjı beklentisini %4,2-%4,5 aralığına yükseltirken, 2Ç’de sert gerileme gösteren komisyon gelirlerinde büyüme tahminini aşağı yönlü revize etti. Ayrıca banka 200 bp civarında öngördüğü net risk maliyeti tahminini ise 250-300 bp düzeyine çıkarırken, daha önce %14-16 seviyelerinde öngördüğü özkaynak karlılık tahminini %10-12 düzeyine çekti. • Değerleme ve öneri – 2Ç sonuçlarının ardından Akbank için 2020 yılı net kar tahminimizi 6,5 mlr TL (y/y:+%20,6) olarak koruyoruz. Son 1 ayda BIST-100’e göre %7,1 negatif ayrışma gösteren banka için 8,50 TL hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” önerimizi değiştirmiyoruz. Kaynak: Vakıf Yatırım
Yorumlar (0)
9
az bulutlu
Namaz Vakti 04 Mart 2021
İmsak 06:03
Güneş 07:27
Öğle 13:21
İkindi 16:30
Akşam 19:05
Yatsı 20:24
Puan Durumu
Takımlar O P
1. Galatasaray 27 57
2. Beşiktaş 26 57
3. Fenerbahçe 26 54
4. Trabzonspor 26 48
5. Hatayspor 27 46
6. Gaziantep FK 27 43
7. Alanyaspor 26 42
8. Karagümrük 27 41
9. Göztepe 26 35
10. Antalyaspor 26 34
11. Sivasspor 26 33
12. Konyaspor 26 32
13. Malatyaspor 27 31
14. Kasımpaşa 26 29
15. Kayserispor 26 28
16. Rizespor 27 28
17. Başakşehir 27 26
18. Erzurumspor 27 26
19. Ankaragücü 26 23
20. Denizlispor 26 21
21. Gençlerbirliği 26 21
Takımlar O P
1. Giresunspor 24 53
2. Samsunspor 24 50
3. İstanbulspor 24 46
4. Altınordu 24 44
5. Adana Demirspor 24 42
6. Altay 24 41
7. Tuzlaspor 24 41
8. Ankara Keçiörengücü 24 39
9. Bursaspor 24 34
10. Bandırmaspor 24 31
11. Ümraniye 24 31
12. Adanaspor 24 26
13. Boluspor 24 26
14. Menemenspor 24 26
15. Balıkesirspor 24 25
16. Akhisar Bld.Spor 24 19
17. Ankaraspor 24 15
18. Eskişehirspor 24 7
Takımlar O P
1. Man City 27 65
2. M. United 27 51
3. Leicester City 27 50
4. West Ham 26 45
5. Chelsea 26 44
6. Liverpool 26 43
7. Everton 25 43
8. Tottenham 25 39
9. Aston Villa 25 39
10. Arsenal 26 37
11. Leeds United 26 35
12. Wolverhampton 27 34
13. Crystal Palace 27 34
14. Southampton 26 30
15. Burnley 27 29
16. Brighton 26 26
17. Newcastle 26 26
18. Fulham 26 23
19. West Bromwich 26 17
20. Sheffield United 27 14
Takımlar O P
1. Atletico Madrid 24 58
2. Barcelona 25 53
3. Real Madrid 25 53
4. Sevilla 24 48
5. Real Sociedad 25 42
6. Real Betis 25 39
7. Villarreal 25 37
8. Granada 25 33
9. Levante 25 32
10. Athletic Bilbao 24 30
11. Celta de Vigo 25 30
12. Osasuna 25 28
13. Getafe 25 27
14. Valencia 25 27
15. Cádiz 25 25
16. Eibar 25 22
17. Real Valladolid 25 22
18. Deportivo Alaves 25 22
19. Elche 24 21
20. Huesca 25 20