Akbank 2020 6 Aylık Bilanço Analizi 29 Temmuz 2020

Ekonomi 29.07.2020, 12:49 29.07.2020, 12:49
81
Akbank 2020 6 Aylık Bilanço Analizi 29 Temmuz 2020
Haberkolay.net'de yayınlanan Akbank 2020 6 Aylık Bilanço Analizi / Vakıf Yatırım – (29.07.2020) son dakika haberin detayları... 2Ç20 Finansal Sonuçları | Akbank Finansallar beklentilere paralel geldi, banka 2020 öngörülerinde revizyona gitti (=) Akbank, 2Ç20’de beklentimizin ve piyasa beklentisinin hafif üzerinde 1,59 mlr TL net kar açıkladı. Banka 2Ç’de TL ticari krediler öncülüğünde güçlü kredi büyümesi (+%10,5) elde ederken, fonlama tarafında ise bankanın toplam mevduat hacmi sektör ortalamasının üzerinde %4,5 daralma gösterdi. Bankanın 2Ç20’de Kovid–19 salgınına bağlı olarak net risk maliyeti %2,7’ye ulaşırken, özkaynak karlılık oranı çeyreksel sınırlı değişim göstererek %10,3 düzeyinde gerçekleşti. Finansallarla birlikte 2020 yılsonu beklentilerini revize eden banka 200 bp civarında öngördüğü net risk maliyeti tahminini 250-300 bp düzeyine çıkarırken, özkaynak karlılık tahminini ise aşağı çekti. Beklentilerimize yakın gerçekleşen finansal sonuçların ardından Akbank için 8,50 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı koruyor, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” tavsiyemizde değişikliğe gitmiyoruz. • Kredilerde güçlü büyüme performansı sonucunda pazar payı kazandı – Akbank’ın yılın ikinci çeyreğinde TL kredi hacmi, ticari krediler segmenti öncülüğünde çeyreksel %14,2 ile sektör ortalamasının (+%8,6) üzerinde büyüme gösterirken, aynı dönemde YP kredileri dolar bazında %2,0 daralma kaydetti. Banka TL kredilerde 100 bp pazar payı kazanırken, KGF kullandırımı 3,5 mlr TL (toplam TL büyümenin %17,0’si) düzeyinde gerçekleşti. Diğer yandan, bankanın menkul kıymet portföyü çeyreksel %9,6 artarken, toplam içerisinde TL varlıkları payı %57’den %66’ya çıktı. Fonlama tarafında ise, bankanın 2Ç’de hem TL (-%1,8) hem de YP (-%10,3) tarafta görülen daralma sonucunda toplam mevduat hacmi bir önceki çeyreğe göre sektör ortalamasının üzerinde %4,5 daralırken, vadesiz mevduat oranının %24’den %32’ye ulaşması dikkat çekti. Ayrıca bankanın 2Ç’de artan ortalama maliyet oranı ile birlikte ihraç ettiği menkul değerler çeyreksel %60 artarken, toplam fonlamadaki payı %3,0’den %4,5’e çıktı. • Net ticari kar çekirdek gelirleri desteklerken, komisyon gelirleri sert geriledi – Swap maliyetlerinde azalma (ç/ç:-%20) ve Eurobond satışından kaynaklanan kar sonucunda bankanın net ticari karı 2Ç’de 347 mn TL ile beklentimizin üzerinde gerçekleşerek net kar tahminimizde hafif yukarı yönlü sapmaya neden oldu. Regülasyon değişikliği ve salgının ekonomi üzerindeki etkileri nedeniyle bankanın 2Ç’de komisyon gelirleri çeyreksel %25,6, yıllık %26,6 oranında düşüş göstererek 838 mn TL’ye geriledi. Akbank’ın net faiz gelirleri ise 2Ç’de beklentimize paralel 4,7 mlr TL (ç/ç:-%5,3) olurken, kredi getirilerinde azalma ve diğer fonlama maliyetlerindeki artışa bağlı olarak bankanın swap dahil net faiz marjı çeyreksel 20 bp geriledi. Diğer yandan, 1Ç’de LYY için değer düşüklüğüne ilişkin 871 mn TL karşılık gideri kaydeden bankanın, 2Ç’de de beklentimize paralel 412 mn TL karşılık ayırması karlılığı baskıladı. Kovid – 19 salgınına bağlı olarak bankanın 2Ç’de net risk maliyeti %2,7’ye ulaşırken, özkaynak karlılık oranı çeyreksel sınırlı değişim göstererek %10,3 düzeyinde gerçekleşti. • Karşılık oranlarında artış devam etti – Akbank’ın 1Ç sonunda %58,8 oranında olan takipteki krediler karşılık oranı %61,5 düzeyine ulaşırken, bu oran yakın izlemedeki krediler için %11,8’den %15,1 çıktı. Yakın izlemedeki krediler içerisinde toplam payı %16,8 olan gayrimenkul sektörü kredileri için karşılık oranını çeyreksel 104 bp arttıran banka, aynı grupta yer alan enerji üretim sektörü kredileri için karşılık oranını 65 bp yükseltti. Bankanın 2Ç’de güçlü kredi büyümesi ve azalan intikallerin etkisi ile takipteki krediler oranı 65 bp düşüş ile %6,8’e geriledi. • Banka 2020 yılsonu beklentilerini güncelledi – 2Ç finansal sonuçları sonrasında Akbank 2020 yılsonu için net faiz marjı beklentisini %4,2-%4,5 aralığına yükseltirken, 2Ç’de sert gerileme gösteren komisyon gelirlerinde büyüme tahminini aşağı yönlü revize etti. Ayrıca banka 200 bp civarında öngördüğü net risk maliyeti tahminini ise 250-300 bp düzeyine çıkarırken, daha önce %14-16 seviyelerinde öngördüğü özkaynak karlılık tahminini %10-12 düzeyine çekti. • Değerleme ve öneri – 2Ç sonuçlarının ardından Akbank için 2020 yılı net kar tahminimizi 6,5 mlr TL (y/y:+%20,6) olarak koruyoruz. Son 1 ayda BIST-100’e göre %7,1 negatif ayrışma gösteren banka için 8,50 TL hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” önerimizi değiştirmiyoruz. Kaynak: Vakıf Yatırım
Yorumlar (0)
10
açık
Namaz Vakti 10 Mayıs 2021
İmsak 04:01
Güneş 05:45
Öğle 13:06
İkindi 16:59
Akşam 20:17
Yatsı 21:53
Puan Durumu
Takımlar O P
1. Beşiktaş 38 81
2. Fenerbahçe 38 79
3. Galatasaray 38 78
4. Trabzonspor 38 67
5. Hatayspor 38 60
6. Sivasspor 38 59
7. Alanyaspor 38 57
8. Gaziantep FK 38 55
9. Karagümrük 38 54
10. Göztepe 38 51
11. Konyaspor 38 48
12. Rizespor 38 45
13. Malatyaspor 38 44
14. Başakşehir 38 44
15. Kasımpaşa 38 43
16. Antalyaspor 39 43
17. Kayserispor 38 40
18. Ankaragücü 38 38
19. Erzurumspor 39 37
20. Gençlerbirliği 38 35
21. Denizlispor 38 28
Takımlar O P
1. Adana Demirspor 34 70
2. Giresunspor 34 70
3. Samsunspor 34 70
4. İstanbulspor 34 64
5. Altay 34 63
6. Altınordu 34 60
7. Ankara Keçiörengücü 34 58
8. Ümraniye 34 51
9. Tuzlaspor 34 47
10. Bursaspor 34 46
11. Bandırmaspor 34 42
12. Boluspor 34 42
13. Balıkesirspor 34 35
14. Adanaspor 34 34
15. Menemenspor 34 34
16. Akhisar Bld.Spor 34 30
17. Ankaraspor 34 26
18. Eskişehirspor 34 8
Takımlar O P
1. Man City 35 80
2. M. United 34 70
3. Chelsea 35 64
4. Leicester City 35 63
5. West Ham 35 58
6. Liverpool 34 57
7. Tottenham 35 56
8. Everton 34 55
9. Arsenal 35 52
10. Leeds United 35 50
11. Aston Villa 34 48
12. Wolverhampton 35 45
13. Crystal Palace 34 41
14. Newcastle 35 39
15. Brighton 35 37
16. Southampton 34 37
17. Burnley 34 36
18. Fulham 34 27
19. West Bromwich 35 26
20. Sheffield United 35 17
Takımlar O P
1. Atletico Madrid 35 77
2. Real Madrid 35 75
3. Barcelona 35 75
4. Sevilla 35 71
5. Real Sociedad 35 56
6. Villarreal 35 52
7. Real Betis 34 51
8. Celta de Vigo 35 47
9. Athletic Bilbao 35 46
10. Granada 34 45
11. Cádiz 35 43
12. Osasuna 35 41
13. Valencia 35 39
14. Levante 35 39
15. Getafe 35 34
16. Deportivo Alaves 35 32
17. Real Valladolid 35 31
18. Huesca 35 30
19. Elche 35 30
20. Eibar 35 29