2020 İş Bankası C Hissesi 6 Aylık Bilanço Analizi

Ekonomi 10.08.2020, 11:45 10.08.2020, 11:45
120
2020 İş Bankası C Hissesi 6 Aylık Bilanço Analizi
Haberkolay.net - İş Bankası C  Bankanın 6 aylık karı 3,035 milyon TL olup geçen yıla %26,0 artarak %10,2 oranında ortalama özkaynak karlılığına işaret etmektedir. İş Bankası C 2020 6 Aylık Bilanço Analizi / Şeker Yatırım – (10.08.2020) 10 Ağustos 2020 Raporu... Beklentilerin hafif üzerinde sonuçlar. Hedef fiyat 6,14 TL’den 6,50 TL’ye yükseltildi. TUT olan tavsiyemiz ise AL olarak revize edildi. Tavsiye: AL Hedef fiyat (TL): 6.50 Artış potansiyeli: (%) 37% Önceki Tavsiye: TUT Önceki hedef fiyat (TL): 6.14 İş Bankası 2Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilerin hafif üzerinde 1,579 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %8,4 artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 1,522 milyon TL olan tahminimizin ve 1,514 milyon TL olan piyasa beklentisinin %4 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 6 aylık karı 3,035 milyon TL olup geçen yıla göre güçlü bir şekilde %26,0 artarak %10,2 oranında ortalama özkaynak karlılığına işaret etmektedir. Beklentilerden iyi gelen çekirdek bankacılık gelirleri ile ticari zarar ve beklentileri aşan kredi karşılıkları ve diğer karşılıklar sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Banka 500 milyon TL tutarında serbest karşılık ayırmıştır ve toplam serbest karşılık tutarı 1,725 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Banka 2020 maddi özkaynak karlılığı ve ücret ve komisyon gelirleri bütçesinde aşağı yönlü, net faiz marjı ve kredi riski maliyeti beklentisinde yukarı yönlü revizyona gitmiştir. TL kredi büyümesi: ~30% (Eski: %16-%17), Maddi özkaynak karlılığı: %11-%12 (Eski: %14-%15), Aktif karlılığı: %1,2 (Eski: %1,6-%1,8), Net faiz marjı (swap düzeltilmiş): :>%4 (Eski:>%3,8-%4,0), Net ücret ve komisyon gelirleri: Sabit (Eski: +%10), Kredi riski maliyeti (net): 250bp (Eski: ~150bp) Bütçe üstü marj gelişimi, ücret ve komisyon gelirlerinde sınırlı daralma, TL taksitli ticari krediler büyümesinde hızlı artış, kredimevduat rasyosunda iyileşme, vadesiz mevduat tabanında kuvvetli artış, rakiplerine göre düşük TGA rasyosu çeyreğin ana unsurları olarak öne çıkmaktadır. 2Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hafif pozitif bir etki bekliyoruz. Hisse için 21,5% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 6,14 TL olan hedef fiyatımızı, 2020-2022 net kar rakamlarında gercekleştirdigimiz yukarı yönlü revizyonlar sonrasi 6,50 TL olarak revize ediyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %37 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “TUT” olan tavsiyemizi “AL” olarak revize ediyoruz. Hisse 2020T 3,2x F/K (Benzerlerine göre %12 iskontolu) ve 0,3x F/DD çarpanlarıyla ve %10,7 ortalama özkaynak getirisiyle işlem görmektedir. Bütçe üzerinde seyreden net faiz marjı. Swap maliyetlerine göre düzeltilmiş çekirdek net faiz marjı çeyreksel bazda 14 baz puan daralarak %5,o seviyesinde gerçekleşmiştir. Kümülatif çekirdek net faiz marjı ise çeyreksel bazda sınırlı 27 baz puan daralarak %4,7 seviyesinde gerçekleşmiştir (Bütçe:>%4,0). Kredi mevduat makası çeyreksel bazda 5 baz puan genişlemiştir.

Yorumlar (0)
16
açık
Puan Durumu
Takımlar O P
1. Trabzonspor 9 21
2. Hatayspor 9 19
3. Fenerbahçe 9 19
4. Beşiktaş 9 17
5. Konyaspor 10 17
6. Karagümrük 9 17
7. Galatasaray 9 17
8. Alanyaspor 9 17
9. Altay 10 15
10. Adana Demirspor 9 12
11. Gaziantep FK 10 12
12. Öznur Kablo Yeni Malatya 10 12
13. Kayserispor 10 11
14. Sivasspor 9 10
15. Başakşehir 9 9
16. Antalyaspor 9 9
17. Giresunspor 10 9
18. Göztepe 9 8
19. Kasımpaşa 10 6
20. Rizespor 10 4
Takımlar O P
1. Ankaragücü 10 24
2. Ümraniye 9 21
3. Eyüpspor 10 20
4. Bandırmaspor 10 18
5. Erzurumspor 9 18
6. Kocaelispor 8 16
7. Tuzlaspor 9 14
8. Samsunspor 8 11
9. Gençlerbirliği 8 11
10. Menemenspor 9 11
11. İstanbulspor 9 10
12. Denizlispor 9 10
13. Altınordu 9 10
14. Adanaspor 10 9
15. Manisa FK 10 9
16. Boluspor 8 8
17. Bursaspor 8 8
18. Ankara Keçiörengücü 9 7
19. Balıkesirspor 8 6
Takımlar O P
1. Chelsea 9 22
2. Liverpool 8 18
3. Man City 8 17
4. Brighton 8 15
5. Tottenham 8 15
6. M. United 8 14
7. West Ham 8 14
8. Everton 9 14
9. Arsenal 9 14
10. Wolverhampton 9 13
11. Brentford 8 12
12. Leicester City 8 11
13. Aston Villa 9 10
14. Watford 9 10
15. Crystal Palace 9 9
16. Southampton 9 8
17. Leeds United 9 7
18. Burnley 9 4
19. Newcastle 9 4
20. Norwich City 9 2
Takımlar O P
1. Real Sociedad 9 20
2. Osasuna 10 18
3. Real Madrid 8 17
4. Sevilla 8 17
5. Atletico Madrid 8 17
6. Rayo Vallecano 9 16
7. Barcelona 8 15
8. Real Betis 9 15
9. Athletic Bilbao 8 13
10. Valencia 10 13
11. Espanyol 9 12
12. Mallorca 10 12
13. Villarreal 8 11
14. Elche 9 9
15. Celta de Vigo 9 7
16. Granada 9 7
17. Cádiz 10 7
18. Deportivo Alaves 9 6
19. Levante 9 5
20. Getafe 9 2